投资者被中国私募资本市场所吸引
尽管大流行，但中国的资产管理仍在蓬勃发展，国际基金经理期待从快速复苏中获得回报，北亚基金服务主管方玲和中国业务发展高级经理Ivy Yang 表示。
尽管 Covid-19 和市场动荡，但中国的资产管理在 2020 年仍是突破性的一年。根据出版和研究专家 The Asset 的数据，去年管理的总资产蓬勃发展，增长了 12%，达到 9.2 万亿美元。
这对我们来说并不奇怪。更广泛的亚太地区提供了相当不错的回报，因此对希望直接或通过基金进入市场的外国投资经理仍然极具吸引力。2020 年，整个地区报告的交易价值为 1850 亿美元，这是自 2016 年以来的最高水平，正值大流行期间。
中国私募股权交易价值激增
无论在亚洲更广泛地发生什么，都清楚地反映在中国。根据咨询公司贝恩公司的数据，2020 年大中华区的私募股权交易价值达到 970 亿美元，约占整个地区价值的一半，比 2019 年增长 42%，比前五年平均水平高出 22%。
这显示了中国私募股权市场的前景，以及与其他地区（如欧洲）相比，中国私募股权市场如何继续吸引国际基金经理，这些地区仍在努力遏制大流行。
中国制造业的实力支撑了其经济韧性。中国是第一个受疫情影响的国家，也是第一个有效应对危机，使国内经济走上复苏之路的国家。这得益于全球对口罩、防护设备和医疗设备等产品的需求，而中国的制造能力是其他任何国家都无法企及的。
对食品和饮料等消费品以及高科技和数字产品和服务（半导体、电子商务、数字支付和在线娱乐）的需求也提振了经济和当地股市。一旦该国的普通合伙人 （GP） 能够恢复完成因该国进入封锁而搁置的交易的工作，外国资本就开始流入。
干粉资本将推动中国的交易活动
尽管持续的国际旅行限制和有限合伙人 （LP） 的谨慎态度，仍有大量“干粉”——承诺用于尚未投资的基金的资金——可供中国的普通合伙人使用。
由于创纪录数量的干粉以及随着宏观经济环境变得更加有利而不断增长的国内需求，未来 6 至 18 个月可能会非常繁忙的私人基金交易活动。
中国政府也越来越关注可持续增长，这项政策可能会改变经济和投资前景。因此，环境投资已准备好迎接丰收年，因？？为国际基金经理越来越多地将这一资产类别视为关键价值驱动因素。
当局最近还进行了干预，以规范教育和培训。尽管部分投资者回落，但基本面依然积极，市场对外资的开放程度不断提高。监管审查与政府的可持续发展、负担得起的教育和提高出生率的目标有关。
中国的资产管理：一个复杂的市场
许多顶级外国资产管理公司已经在当地GP或合作伙伴的帮助下在中国成功投资。我们预计中端玩家也会效仿。然而，外国GP应该意识到在中国做生意与在西方做生意有很大的不同——在语言、文化和谈判技巧方面。
在投资方面拥有合适的合作伙伴并找到合适的服务提供商至关重要，尤其是在弥合东西方之间的差距方面。毕竟，中国是一个非常复杂的市场。
尽管有许多中央驱动和全国性的政策和规则，但该国的规模意味着即使在邻近的城市和省份开展业务也可能大不相同。例如，针对特定行业的优惠条约和商业集群创造的协同效应可能会有很大差异。
这意味着运营考虑因素，例如在启动基金之前仔细规划选址，是 GP 的重要考虑因素，此外还有成功的筹款和投资来源。
例如，广受欢迎的合格境外有限合伙企业（QFLP）计划在北京、上海、深圳和海南等城市对基金（和基金管理人）、注册资本、GP的管理资格、可投资产品等都有不同的要求。
在中国寻找合适的服务提供商
本地服务提供商的作用是与外国合作伙伴合作，解释中国市场的复杂性。
凭借在中国大陆 20 年的经验，Intertrust Group 了解当地的规则、文化和习俗，以及它们如何演变以及它们如何影响跨境投资和商业活动。
我们对中国潜在私募基金 GP 和投资者的建议是做好充分准备，就像他们在任何其他可能冒险的新市场一样。重要的是要承认，中国的市场可能与他们习惯的美国或英国市场大不相同。